DeFi Likvidlik Böhranı: 12 Milyard Dollarlıq Kapital Boş Qalır, İnvestorların 95%-i İstifadə Edilmir

Mərkəzləşdirilməmiş Maliyyə (DeFi) sektorunda aparılan yeni araşdırma ciddi səmərəsizliyi üzə çıxarıb. Hesabata görə, $12 milyard dəyərində likvidlik aktiv şəkildə istifadə edilmir və boş qalır. Bu nəhəng rəqəm, DeFi protokollarında yerləşdirilən ümumi kapitalın təxminən 95%-inin iqtisadi dövriyyədən kənarda qalması deməkdir. Bu cür böyük bir likvidlik böhranı, sektorun vəd etdiyi maliyyə səmərəliliyinə kölgə salır və sistemdəki fundamental problemlərdən xəbər verir.

Kapitalın bu qeyri-aktivliyi xüsusilə pərakəndə likvidlik təminatçılarına (LP) kəskin mənfi təsir göstərir. Hesabatda qeyd olunur ki, səmərəsizlik ucbatından bu investorların böyük bir hissəsi pul itirir. Likvidlik təminatçılarının 50%-i "qeyri-sabit itkilər" (impermanent loss) adlanan proses nəticəsində zərərə məruz qalır. Bu itkilər yatırılmış aktivlərin qiymətindəki dəyişikliklər zamanı yaranır və effektiv idarəetmə mexanizmlərinin çatışmadığını göstərir. Nəticə olaraq, pərakəndə investorlar arasında qeydə alınan xalis kəsir 60 milyon dollardan artıqdır. Bu rəqəmlər, kiçik investorların DeFi hovuzlarına pul yatırma riskinin nə qədər yüksək olduğunu bir daha təsdiqləyir.

Kapitalın 95%-nin sadəcə yataq qalması DeFi protokollarının likvidliyi necə cəlb etməsi və istifadə etməsi ilə bağlı sistemli çətinlikləri ortaya qoyur. Likvidlik hovuzlarına yatırılan pulların çox böyük bir hissəsi real ticarət əməliyyatlarında iştirak etmir. Bu hərəkətsizlik, istifadə edilən kapitalın azlığı fonunda likvidlik təminatçıları üçün gəlirliliyi azaldır, eyni zamanda riskləri artırır. DeFi-nin uzunmüddətli inkişafı və maliyyə bazarlarında mövqeyini möhkəmləndirməsi üçün boş qalan likvidliyin daha məhsuldar və səmərəli şəkildə işlədilməsi yolları tapılmalıdır. Sektorun gələcəyi bu səmərəsizlik probleminin həllindən asılıdır.